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格隆匯5月25日丨國信證券24日研報指出，中國海外宏洋集團(tuán)(0081.HK)背靠央企股東，布局下沉市場。公司的主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)，歷年來占總營收比重超99%。公司合理把握投資機(jī)遇，總土儲充裕且結(jié)構(gòu)合理。2022年短期沖擊打斷了公司銷售持續(xù)上升的軌道，不過2023年前4個月銷售又實現(xiàn)了強(qiáng)力回彈。得益于經(jīng)營穩(wěn)健、交付平順，公司營業(yè)收入多年來持續(xù)增長。公司降本增效能力強(qiáng)，部分抵消外部因素對利潤的侵蝕，財務(wù)保持“綠檔”，債務(wù)結(jié)構(gòu)良好，在手資金充裕，現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)健。公司掘金三四線房地產(chǎn)市場，背靠央企股東，經(jīng)營穩(wěn)健，再啟新征程。結(jié)合絕對估值與相對估值，認(rèn)為公司合理股價區(qū)間為4.5至5.9元，較當(dāng)前股價有13%至46%的空間。首次覆蓋給予“買入”評級。

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